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作者|王婷婷W=T=T

近日，木材家具行业龙头企业之一的“景谷林业”的并购资产突曝大额诉讼。

ST景谷(600265)公告显示，公司的重要控股子公司唐县汇银木业有限公司(下称“汇银木业”)，由于涉及三起民间借贷纠纷诉讼案件，已经被查封约5000万元资产。ST景谷近五日股价持续下跌，至7月7日收盘股价已跌至17.48元。

天眼查显示，景谷林业由郑家纯实控的“周大福投资有限公司”持股55%，为最大股东；三花控股创始人张道才参与的“杭州磁晅沛瞳投资管理合伙企业”持股9.31%，为第二大股东（延伸阅读：浙商抱团与家族集权:拆解张氏资本版图)；其余股东均为自然人。

资料显示，周大福投资在2018年耗资超12亿元收购景谷林业30%股权成为第一大股东，后持续增持。

而在此前，景谷林业一度由百亿资产大鳄、京城地产巨头刘军的“泰跃系”控制。刘军因行贿被判刑，“泰跃系”也逐步崩盘，至今仍持少量地产资产，例如北京科技园文化教育建设有限公司的11.4%股权。

知名家具企业的多事之秋

周大福投资输血反被拖累？

景谷林业的这一次“雷”来得并不突然。实际上，当前景谷林业正处多事之秋。

一方面，ST景谷在6月和7月先后收到上交所的问询函和监管函，分别针对公司经营是否有可持续性及后续应对措施、部分资产被查封冻结等问题。

数据显示，ST景谷今年前5月营收1.03亿元，同比下降44.97%；净利润亏损4271.15万元。公司在回复问询时也颇为悲观，表示“受到需求端(主要是房地产)下降以及行业产能大幅增长带来的供给端增加影响，市场竞争激烈程度急剧加大，由此造成公司经营业绩大幅下滑。预计2025年行业产能过剩将进一步释放，行业洗牌激烈程度可能进一步加剧。”

另一厢边，由于近年ST景谷业绩不振，且扣非净利润连续多年为负，及至2024年，审计机构甚至对其财报出具了“非标意见”指出“公司累计亏损金额较大”“公司持续经营能力存在重大疑虑”等观点。

景谷林业在经营并不明朗的情况下，依然试图收购汇银木业，虽然收购在2024年4月终止，但多次增持的过程中，汇银木业产生了多次借款，并最终埋下了未来的诉讼风险。7月1日，ST景谷公告称，法院将汇银木业的成品库房及库房内所有成品板材货物查封，对主要银行账户进行了冻结。

在景谷林业陷入困境的同时，实控人周大福投资（由香港四大家族之一的郑氏家族的二代郑家纯掌握）当前也存在不小的流动性和债务压力。而郑家纯入主景谷林业多年，公司的经营未有改善，周大福投资还曾在2024年拟通过认购定增股份的方式向ST景谷输血3亿元，但受到“金主”自身情况和ST景谷业务预期不明等因素影响，定增在今年2月终止。

原金主为京城地产大佬

刘军“泰跃系”的狂飙往事

实际上，景谷林业的“金主”一直背景雄厚。在郑氏家族入主之前，景谷林业曾由刘军持股。

刘军是京城地产大佬，坊间称，其借助北京海淀区的若干大型地产开发项目发家，重要主体公司为北京泰跃房地产开发责任有限公司。

刘军1986年考上北京经济学院（现首都经贸大学），1993年在南巡风潮中开始下海经商，和同学凑钱在中国人民大学对面租了一块空地盖楼，一共盖成了两栋，一栋对外出租写字楼收取租金，另一栋开了一间“龙虎大酒店”，这两栋楼不仅让刘军积累了第一桶金，还是他打开人脉的重要渠道。

1995年，有了原始资本的刘军成立了北京泰跃地产。虽然当年刘军的写字楼因属于“违章建筑”被拆除了，但依靠泰跃地产，刘军在北京海淀小南庄承建了一个住宅项目“怡秀园”的建设，后又开发了北京的太月园、太阳园等项目，让他一次次“血赚”。

资料显示，泰跃地产从2001年起，仅在北京就持有超过90万平方米的土地和项目，分布在海淀、朝阳、昌平、通州等区域，后还进入湖北屯地。

从房地产赚得盆满钵满后，刘军还瞄向了更多领域，并一度控股湖北金环(000615.SZ)、三峡水利(600116.SH)、凯马B(900953.SH)、茂化实华（000637.SZ）等多家上市公司。“泰跃系”的资本版图一度横跨房地产、家居、手机通信、教育、金融、石化、电力等领域，总资产超过100亿元。

彼时，刘军还凭借人脉与中国土产畜产进出口总公司、中国钢铁工贸集团公司、中国民营科技实业家协会，共同出资成立了“中泰信用担保公司”，这一注册资金高达10亿元的公司，曾跻身国内商业担保公司TOP3，刘军则是公司董事长。

2001年刘军便是通过中泰担保入主了景谷林业，并通过景谷林业的投资入股、借款等操作，向君合百年（刘军实控的房地产公司）转移现金1.16亿元。连续三次操作后，坊间传言刘军从景谷林业套现了超10亿元。

回看“泰跃系”，从最初一家规模1000万的小企业，扩大成为一家大型民营投资集团，刘军用了不到10年。到2004年，刘军已经跻身《福布斯》中国富人榜并名列第174位。

然而好景不长，2009年刘军被判有期徒刑14年，报道称这与其2位官员朋友落马、行贿6名贪官有关。至此，“泰跃系”逐渐崩塌，湖北金环等公司的“泰跃系”股权陆续被拍卖，后仅剩茂化实华(茂名石化实化股份有限公司)在手。

不过在2025-08-03，身陷囹圄刘军通过朋友向媒体公开发表声明，举报当时的茂化实华董事长、其姐姐刘华涉嫌强占“泰跃系”资产、勾结外人操纵上市公司、进行内幕交易及职务侵占。

上述被强占的“泰跃系”资产直指景谷林业。当年6月6日ST景谷公告称，浙江京盛、世纪远达、中泰信用、广东宏巨之间达成债务纠纷和解协议，由广东宏巨购买中泰信用持有的ST景谷3170.27万股，所得价款用于清偿中泰信用对浙江京盛、世纪远达的全部债务。从目前的股权关系来看，刘军在当时的内斗中似以失败告终。

2023年6月，茂化实华披露，公司选举刘汕（刘军之子）为公司第十二届董事会董事长，任期三年。1998年8月出生的刘汕当年才25岁，上任董事长的提案立即遭到了彼时公司第二大股东、中石化集团的代表反对。不过刘灿只担任该司董事短短一年不到，当前已退出高级管理人员名录。